光伏争霸赛专业化失败与一体化凸显

来源：雪球

这次是回答老D（DADVID）文章：“光伏组件进阶之3年推演”网页链接所延伸的话题，上次没有直接谈专业化电池片制造公司的情况，这次我会谈谈电池厂的出路。尤其是电池五虎：通威股份、爱旭科技、润阳悦达、英发睿能、中宇。这五家后面三个都有登陆资本市场的计划。

关于电池出口，它尚不能成为未来的增长点现在出口的电池片大多是给大厂海外组件分厂供货。进口较多的就是马来西亚，印度，越南泰国这三个区域。去年美国晶科开厂后，美国电池进口也在增加。这里面除了印度之外，其他都是用于自己的组件厂或者代工组件厂使用。

1.印度的产线设备引进的周期在-年，且多晶为主，没办法做到单多晶切换，因此年之后组件厂进口了不少单晶电池片。我认为爱旭、通威等希望依靠出口电池来大幅增加销量这是很不现实的。首先组件制造有特定的要求。例如电池片图形的设计，隆基的图形，晶科的图形，晶澳的图形都不一样，在集团内基本通用，而小规模组件厂订单分散，电池厂做订单切换比较费事。实际海外组件厂太少，规模也不大。未来会出现中国组件厂出海抢占海外市场的盛况，届时海外组件厂出货更加困难，电池需求可能会大幅下滑。

2.目前两个地区对电池有专门的税率限制，一个是印度，一个是美国。印度如1讲的，是保护本国制造业。美国类似，但是美国的电池片制造企业很少规模较大，还存在firstsolar薄膜的主战场对标竞争。印度的产能比较分散，没有自己的产业链，只能做来料加工生产电池组件。中长时间看，这两个地方依然会继续地方保护主义。因此出口电池并不能带来大增量。

电池片技术变革，它是未来十年的巨大变量

这两年时间的尺寸之争拖慢了技术革新的时间，随着和逐渐成熟，尺寸已经不再是电池企业最担心的问题。较难的是“后PERC时代”路线选择。目前看隆基、中环、京运通、大全等在n型硅片上，已经越来越成熟，因此硅片不再是电池p转n的掣肘。而组件，经过尺寸改造的洗礼，对多主栅，半片，双玻透背，整形焊带等已经应对自如，至于到底是perc,hjt,topcon的电池片的切换，组件产线兼容能力都显著提高。专业做电池的厂商反而处在行业最被动的地位之上，由于上下两个环节都已经不在乎p型n型了，那庞大如几十个吉瓦的电池产线一下子变成巨大的风险。通威依靠硅料肥料带来丰沛现金流，依靠和隆基的联姻可以进退自如。新崛起的电池片五虎，通威，爱旭，润阳，英发、中宇。他们在电池技术上毫无建树，无论是效率记录，专利布局，创新设计，哪怕是电池研发投入上都没有行业先进性，只有一个价格，只剩下一个价格。一体化大厂的优势在风险控制上。例如年单多晶电池片供给不平衡的时候，电池价格波动大，隆基，阿特斯，天合，日升，晶澳等厂关闭或者大幅减产电池产能，买外购的单晶电池片。等价格稳定之后，电池厂恢复运营，并着手产线切换。而今年以来尺寸切换也是如此，停产改造换产线，电池外购先做大尺寸组件。等这些大厂电池产线建成，或者如隆基，晶科，晶澳，天合这些已经做topcon切换，并且自己也有n型硅片在手了，那未来要不要给电池代工厂单子做呢？很不好说。

预计近几年应该不会在海外大规模投资建设组件厂了。原因有几个：

1.是尺寸带来的，目前尺寸并不稳定，不确定硅片厂会不会继续洗牌。投产的话，回收期长，风险较大。目前越南，泰国，印度的产线都是这个问题。

2.是目前大尺寸的电池组件产线都在国内，都是资金雄厚的前几个大厂在做。总规模都上百gw级别，海外与之竞争压力很大。

电池现在的弱势地位是由于perc电池技术瓶颈导致的。

在多晶，n型，perc，普通单晶，百花齐放的时候，供应很多元，每家的毛利都行。现在也只有做到通威爱旭润阳这样10-20gw的规模经济下才有这么一点利润。而很小规模的做小分布式搭配和代工的，只能喝水。他们的利润都很难支撑新电池技术的研发。例如我一直